EBC带你了解标普500指数的“先知”——VIX恐慌指数

美国总统拜登近日援引美联社的话说，民主党和共和党已就基础设施计划达成协议。美股6月24日收高，道琼斯指数收高逾300点恐慌指数怎么看，纳斯达克和标普500指数均创收盘新高。

纳斯达克高点14414点，收盘14369点，上涨97点，涨幅0.69%。

标普500指数也创下收盘新高，一度达到4271点的高位，收盘4266点，上涨24点或0.58%。

到 2021 年为止，标准普尔 500 指数上涨了近 15%，超过了纳斯达克指数。

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在本文中，EBC 带你一探标普 500 指数背后的“先知”——VIX 恐慌指数。为什么每次市场动荡时，VIX这个名字都会跃居榜首？为什么 VIX 被称为市场情绪的晴雨表？ VIX 指数与标普 500 指数有何微妙关系？

VIX恐慌指数诞生的背景

1987年10月19日，连续三天下跌的道琼斯指数在这一天突然暴跌22.6%。始于美国、波及欧亚的股市崩盘，让全球投资者意识到，证券市场迫切需要一个能够预测短期风险的指数，以保障投资者的资金安全。于是VIX恐慌指数应运而生。

什么是恐慌指数？

VIX的全称是Chicago Board Options Exchange Volatility Index，即CBOE Volatility Index，中文译为芝加哥期权交易所波动率指数。由芝加哥期权交易所 (CBOE) 于 1990 年创建，用于衡量标准普尔 500 指数期权在 30 天内的预期波动率。

由于VIX指数通常用于估计风险，因此在国外被称为VIX恐慌指数。

如何理解 VIX 恐慌指数？

VIX指数不仅可以代表市场上大多数投资者对未来市场走势的预期看法，还可以揭示市场对未来走势的变化。当VIX指数值上升时，意味着未来市场波动较大，美股市场可能存在不确定因素；当VIX指数值下降时，说明市场波动平稳，美股不会出现大的波动。

这是一个反向指标，这意味着它可以帮助投资者在更大的市场中找到顶部、底部和平衡点。随着金融市场的不断成熟和机构投资者占据市场的更大比例，VIX 已成为市场情绪的综合指数恐慌指数怎么看，而不是技术指标，可以帮助您确定何时进入或退出市场。

如何对冲VIX恐慌指数？

VIX指数以标普500为标的，预测美股30日内的市场行情，但只是基于美股完全相反的走势。因此，不少投资者将VIX恐慌指数视为避险指数，部分机构将VIX指数与黄金、美元/日元的走势一起关注。

在外汇方面，日元作为国际避险货币一直受到全球投资者的青睐。在股市和汇市波动较大时，投资黄金和日元作为避险资产也是不二之选。

VIX 如何预测标准普尔 500 指数的波动性？

VIX 与美国股票收益之间存在很强的负相关性。如果 VIX 上升，标准普尔 500 指数可能会随着投资者恐慌的加剧而下跌。如果 VIX 下降，则表明投资者压力相对较小，标准普尔 500 指数可能处于稳定状态。

交易 VIX 并不等于市场状况恶化，因为不能排除 VIX 在市场下跌期间保持低位。在过去几年中，如果 VIX 指数低于 20，则认为市场处于稳定阶段，而 30 或更高的水平则表明市场波动很大。

从 1990 年至今，标准普尔 500 指数与 VIX 的每日变化之间的相关系数为 -77%。在过去的 10 年里，两者之间的负相关性变得更强，为 -81%； 2008年10月之前，负相关为-74%。

高VIX指数表明投资者对后市感到恐慌？

值得注意的是，从统计意义上来说，VIX指数应该被视为投资者对当前市场气氛、下个月事件和新闻的潜在反应。这并不意味着他们对市场表现感到悲观。只能说明投资者认为市场会出现剧烈波动，而这种波动的可能性在统计上包括正上涨的可能性和反向下跌的风险。

写在最后

VIX 包含恐惧溢价（隐含波动率往往超过实际波动率），这是对市场崩盘的早期预警。

与所有指数一样，VIX 提供市场洞察力。 VIX 只是衡量市场情绪的指标，但即便如此也不足以确定接下来会发生什么的细节。在做决定时不应过度依赖它。

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