T+0 货币 ETF 如何像股票一样发挥作用？

中国基金报

随着股市的波动，投资者的避险情绪与日俱增，这也导致了货币、债券等低风险产品的热销。不过，一群小伙伴依然痴迷于牛市，愿意做一些抄底。事实上，借入货币交易型开放式指数基金（ETF），是在享受超级活期存款收益的同时，随时等待机会的好方法。

中国基金报记者发现，目前交易所上市的货币ETF基金有10只，其中上交所7只，分别是华宝天一、银华日立、易币、博时币、南方理财黄金H、华泰货币，景顺货币；深交所上市的货币ETF有3只，分别是招商快运、融资融券和天府快钱。

货币ETF品种可以说是投资者的“好伴侣”。如果股市出现波动，完全可以通过货币ETF进行灵活的T+0交易，购买的基金份额可以当天卖出，当天可以无限次重复买卖，从而抢占市场机会随时存在，套利机会依然存在。但需要指出的是，选择此类产品还需要注意收入水平、交易细节、规模。最好选择免佣金的经纪商进行交易。

没有“ETF”名称

但它比ETF更方便

货币ETF对于普通投资者来说有点陌生。与指数ETF不同的是，这些品种并没有在名字后面加上“ETF”品种，更多的是使用货币基金的名称。因此，很多小商户没有“get”。到这个功能。

2012年底，首只货币ETF——华宝天一成立，打破了市场上货币资金只能申购赎回不能交易的局面。华宝天翼是一种货币ETF，可以在一级市场申购赎回，在二级市场交易。

随后，货币ETF逐渐发展壮大。目前，交易所上市的货币ETF基金有10只。其中，上海证券交易所有7家。除华宝天一外，还有南方理财黄金H、银华日利、易币、博时币、华泰币、景顺币，还有3只币种ETF在深交所上市。，分别是招商速递、保证金和天府快钱。

货币ETF有什么好处？一方面，货币ETF与传统货币基金一样，是账户闲置资金稳定升值的现金管理工具。今年货币资金的平均年化收益率仍处于3%~4%的水平，远高于活期存款。另一方面，货币ETF可以与股票等交易所交易品种无缝对接。在股市没有机会的情况下，在交易时间买入货币ETF后，当日即可继续享受货币基金的收益；而当股市机会再次出现时，货币ETF在交易时间内卖出后，获得的资金可立即用于买入股票或其他品种。而且，这个交易可以是“T+0”，

华宝证券基金分析师表示，交易所交易货币市场基金经历了四个发展阶段：第一代是赎回型货币基金，投资者只能在交易所申购和赎回基金；第二代新增货币货币基金股票的交易功能，不仅可以在一级市场买卖，也可以在二级市场买卖；二代的申赎效率不仅可以实现T+0申赎，还可以实现T+0交易；第四代是场内外双操作模式，更有利于平滑冲击，使得货币基金受到短期基金赎回反弹的影响相对较小，资产配置更加稳定。第四代品种主要有南方理财黄金H、易方达货币E等。

购买股票等商品

一天内无限次T+0

如何买卖货币ETF品种？事实上，您可以直接通过经纪交易系统进行买卖，就像买卖股票一样。

据深圳某基金公司人士介绍，货币ETF可以像股票一样按市价交易，更符合股票投资者的习惯。更重要的是，此类品种的交易可以通过券商的交易终端直接买卖，无需开户或签约。用小白的话来说，就是“拿到”币种ETF的代码，输入券商的股票交易软件，填写买入数量，按照市价买入，卖出也是如此。

与股票不同的是，货币ETF实现了日内“T+0”反转交易，自2013年12月9日起实施。在“T+0”反转启动前，当日买入基金的投资者不能卖出当日资金，可能错失盘中出现的机会。“T+0”反转实施后，当日买入基金份额后，投资者可在当日交易时间内随时卖出基金份额，随时掌握市场行情。

目前，货币ETF分为深交所和上交所，交易方式存在细微差别。深交所货币ETF不仅可以实现T+0赎回，还可以进行T+0交易，一级和二级市场交易效率高。但为保证申购赎回的T+0机制，对每日净申购和净赎回规模设置了上限。目前，上海证券交易所货币ETF的申购和赎回没有上限要求。

对于像股票这样可以随时交易的品种，核心筛选因素是看成交量，选择成交量较高的品种。数据显示，目前，华宝天翼、银华日利、南方理财黄金H等品种成交量较高，尤其是华宝天翼，日均交易额接近200亿元。对于资金量较大的投资者，最好避开一些规模小、交易量小的品种。

盈利来自两个方面

与普通货币基金相比，货币ETF的收益可以来自两个方面，一是交易差价带来的收益，二是货币基金的投资收益。

正是因为买卖货币ETF就像买卖股票。存在交易价差，这是投资者需要关注的收入来源。存在溢价套利、折价套利、日内价差套利等机会。以南方精英金H为例，2月17日，单位净值溢价为0.284元，也就是说，假设投资者当天持有精英金H的股份，卖出当天在二级市场，从一级市场认购1股基金，即可锁定收益0.284元。

同时，5月28日至6月3日，理财金H二级市场盘中出现较大折让。投资者可以在二级市场以较低的价格买入精英金H，并在当日以收盘净值100在一级市场赎回，获得套利。套利收益率最高可达69%。

需要指出的是，货币ETF在二级市场也会出现一定的波动，一般呈现收盘价高于开盘价的规律。比如9月2日上午开盘价100.021元，下午收盘价100.040元货币etf基金有哪些，日内差价0. 020元/份。可以利用节前一天的盘中价格波动，获得比平时更高的盘中点差套利收益。

但此类套利机会更多出现在规模小、交易量小的品种中。一旦规模大了，套利资金就会过多，折价和溢价的空间就会很小。少量资金的散户投资者基本没有套利机会。

国庆还可以管理资金

国庆假期快到了。事实上，通过货币ETF管理资金，可以实现“人有闲钱，无闲钱”。

这里有两个投资机会。一是节假日期间交易所停牌，货币市场工具不放假，收益不受节假日停牌影响，仍享有投资收益。节前买入货币ETF，即可获得国庆假期的收益，让投资者在假期也能享受稳定的收益。

二是货币ETF的溢价套利机会。一般在节假日最后一个交易日，场外货币资金暂停申购，回购市场利率较低。更多闲置资金将涌向现场货币资金，获取假期多日收益，从而推高市场。当天二级市场的价格，让很多货币ETF都处于溢价状态。对于投资者来说，可以在节前几个交易日买入或认购货币ETF，节前一天卖出，获取点差套利收益。

免佣金很重要

投资者在购买货币ETF时也要注意费用，最好选择零佣金的券商。

此前，一位个人投资者表示，自己曾购买过一次货币ETF，持有3天后，因需要资金而赎回时，发现收到的资金比当时的资金少了近100元。购买。这是因为交易货币 ETF 和股票一样，也需要支付佣金。如果您持有货币资金的时间太短，您的收入可能会非常有限，扣除佣金后您会亏损。

正因为如此，许多货币 ETF 都在积极与经纪人沟通，并免收佣金。据悉，现在大部分券商对货币ETF都是免佣金的。因此，在投资者购买货币ETF之前，最好查看一下哪些券商是免佣金的。但未来货币ETF佣金归零是必然趋势。

除了关注佣金，货币ETF的费用也需要了解。一般来说，这些币种ETF不收取认购和赎回费用，但一般分为三种费用。首先是销售服务费，为0.25%；二是管理费，一般为0.2%～0.33%，其中招商融资融通A、易方达A、万能收益快A的管理费为降低; 三是托管费，在0.08%～0.1%之间，以上三只货币基金的管理费也较低。但需要指出的是，货币ETF的收益率均已扣除。

另外需要注意的是，货币基金ETF在二级市场的参与门槛多为1万元，一级市场的赎回门槛为100元或1000元。

选择标准仍然相同

规模、业绩、风险控制

与普通货币基金一样，货币ETF的选择也要注意规模、业绩、风险控制三个方面。

首先，看规模。规模是投资货币基金最重要的指标之一。小额货币基金更容易受到基金申购和赎回的影响，收益率也容易出现较大波动。“规模越大，运营越好。” 一致意见。目前，货币ETF中，华宝兴业现金收益最大，其他包括银华日利、南方理财金H。

投资者需要注意和警惕规模“大到小”的货币基金，这可能意味着该基金的流动性管理存在问题。也最好不要选择机构持有人比例大的货币基金，因为机构投资者往往步调一致，申购和赎回的量会很大，会影响基金的收益。

第四代货币ETF既有场内股票，也有场外股票。相对而言，场外股票不易受新股认购等因素影响，稳定性优于场内，流动性要求相对较低。而且，场内和场外资金需求的波峰和波谷也可以在一定程度上相互对冲，进一步有利于货币基金规模的稳定。

第二，看性能。虽然回报率不应该是选择货币ETF的重要标准货币etf基金有哪些，但在类似方便的基础上，可以选择长期表现较好的品种。最好比较最近1年、2年、3年的表现，看长期表现稳定的品种。

三是风控能力。目前，市场基本将货币基金视为“存款替代品”，但实际上此类品种也存在风险。比如2013年6月的“钱荒”，市场资金流动性突然收紧，整个公募货币基金大规模赎回，部分货币基金万股收益几乎为零。2006年，还掀起了一波大规模赎回货币基金的浪潮。当时，一些以货币为基础的小基金无法流动资金，处于赎回限制的边缘。投资者在固定收益投资中可以选择由经验丰富的基金经理管理的货币基金，也可以选择在固定收益领域具有良好声誉的基金公司管理的货币基金。

随着A股经历重大调整，交易所交易货币基金成为投资者的避风港，交易所交易货币基金规模也随之壮大。随着长假的临近，现场货源也为套利资金带来了投资机会。货币ETF究竟应该做什么？让我为你分解一下。