不对冲风险可能是比特币被主流认可的第一个表现

本文来自cointelegraph原作者|António Madeira

译者|Moni

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

或许从今天开始，没有人会把比特币当成一种可以避险的“数字黄金”。

在撰写本文时，根据 CoinMarketCap 的数据，比特币的价格为 5,182.97 美元，24 小时内暴跌 31.43%。

尽管中央银行对去中心化账本技术表现出浓厚兴趣，但由于波动性高，加密货币仍然不受传统金融体系的信任。

本月早些时候，即将出任英国央行行长的安德鲁·贝利在出席英国议会财政部特别委员会的听证会时表示：

“如果你想购买比特币，请做好损失所有钱的准备......比特币没有内在价值。”

但即便如此，各国央行也没有放弃对数字货币的探索。 比如委内瑞拉很早就推出了国家数字货币“petro”（当然petro本身也存在很多问题）。 然而，中央银行数字货币的中心化也引起了加密社区的关注。 目前，分布式账本技术要么被严重低估，要么被视为对当前法定货币系统的威胁。 虽然加密货币已经在金融界确立了一定的地位，但在更多人看到该技术的潜力之前，还需要做更多的工作。

传统金融与加密货币的“纠结”

尽管传统金融界已经认识到区块链技术背后的巨大潜力，但由于去中心化、匿名或假名等一系列风险，一些加密货币无法得到法律认可。

与此同时为什么中国不承认比特币合法，比特币仍然与犯罪活动、高波动性和市场操纵有关，并因缺乏监管而受到批评。 简单来说，比特币仍被视为“泡沫”，“死”过很多次。 从这个角度来看，市场对这种新兴资产并没有表现出太大的信任。

然而，一路走来，虽然加密货币饱受质疑，但其底层技术并没有停止改进。 最近，一些金融机构开始意识到分布式账本的好处，正在考虑将其纳入各自的业务模块，例如：

1、道富银行宣布与Gemini交易所达成合作，开展“新型数字资产”试点；

2、IBM已与多家国际银行达成合作，有望共同探索稳定币的发行。

机构渴望拥有加密货币业务的另一个原因是为了对冲经济不景气，而这种动机也刺激了加密货币行业的发展。 Facebook 是全球最大的社交网络公司之一，它试图推出自己的加密货币 Libra，但遭到监管机构的阻挠； IBM、沃尔玛、Visa 和美国银行现在拥有数十项区块链专利，但尚未开展有意义的技术部署项目。

在过去的几年里，加密货币一直试图敲开传统金融市场的大门，但时至今日，大门依然紧锁。 每当美国证券交易委员会拒绝比特币交易所交易基金 (BTC ETF) 时，大多数传统金融机构都会松一口气——然而，监管机构内部正在发生变化，例如美国证券交易委员会委员、“加密货币老手”“妈妈”海丝特·皮尔斯 (Hester Peirce) 批评SEC 拒绝了 Wilshire Phoenix 的比特币交易所交易基金申请。

必须承认，加密货币已经对金融现状构成威胁

对于一些人来说，加密货币是一种出路，是一种能够在传统金融体系之外保值、交换价值的手段。 尽管少数国家选择接受加密货币，但并非所有国家都对加密货币友好，绝大多数政府都选择对加密货币施加限制或彻底禁止为什么中国不承认比特币合法，包括中国人民银行在 2019 年对国内加密货币交易所的全面打击. 禁令。

事实上，监管举措并非坏事，加密货币市场充斥着巨大的骗局，许多首次代币发行（ICO）项目不符合证券法的要求。 然而，传统金融市场一直试图阻止人们使用加密货币这一事实至少说明了一件事：这项新兴技术已经开始威胁到现状！

英格兰银行——英格兰银行代表 Jon Cunliffe 最近表达了对稳定币的担忧，他支持 Facebook 等社交媒体平台采用稳定币，这可能会导致用户从银行账户中取出钱，并存储在稳定币钱包中，他解释：

“加密经济的兴起可能削弱银行信贷发行，甚至可能导致银行信贷业务的彻底消亡。”

从 Jon Cunliffe 的言论中，我们似乎明白了金融监管机构为何要对 Libra 采取强硬措施。 如果 Libra 推出并面向所有 Facebook 用户推出，无疑将极大地推动加密货币的采用，同时使跨境支付更快、更便宜，同时还有助于为数百万没有银行账户的个人实现金融普惠——而这个问题普惠金融恰恰是国际清算银行报告中重点关注的重要问题之一。

不可否认，去中心化金融已经逐渐开始威胁到所有传统金融服务提供者，让个人更透明地获得贷款、借款等金融服务。 去中心化金融显示出巨大的增长潜力。 近期，其总锁仓值已超过10亿美元，也为金融服务创新、普惠金融、金融服务透明度的提升做出了贡献。

央行数字货币：有用吗？

央行数字货币已经成为当前加密行业最热门的话题之一。 据“央行的央行”国际清算银行最近发布的季度研究报告显示，全球至少有17个国家的政府正在探索央行数字货币的潜力。 利用。 2020年初，刚刚上任欧洲央行行长的克里斯蒂娜·拉加德公开表示，欧洲央行愿意积极参与央行数字货币的发展，以满足市场对更快流通的需求。和更便宜的跨境支付。

但国际清算银行在报告中也指出，在一些正在进行的央行数字货币项目中​​，跨境支付似乎并不是优先事项，央行数字货币似乎也没有解决无法使用的过渡问题。帐户。 事实上，跨境支付和过渡账户一直是新兴市场和发展中国家需要解决的两大金融难题。 虽然这些问题通常是央行协助解决的，但实际上是央行造成的，加密货币变成了今天。 摆脱通货膨胀和经济不稳定的方法。

对于中央银行而言，他们在数字货币方面的努力可能会忽视区块链技术的真正价值，即去中心化、不变性和透明度。 不过，集中式支付系统有其优势，并且由于交易的处理和注册方式，通常比加密货币交易更快、更具可扩展性。 正如 BIS 指出的那样：

“与传统的支付架构相比，需要运行共识机制的分布式账本技术容易出现交易吞吐量低的问题，这也是该技术不能直接用于央行数字货币的主要原因。除非在一些非常小的司法管辖区，否则目前的分布式账本技术不能直接用于中央银行数字货币。”

事实上，一些央行数字货币项目已经探索了多种不同类型的架构，但中心化模式绝对有悖于比特币和加密货币的核心价值——去中心化和不变性。 根据定义，央行将是央行数字货币发行和赎回的唯一管理者。 MintBit 首席区块链策略师 Arwen Smit 在伦敦区块链周活动中表示：

“央行数字货币很有可能成为政府管控加密货币的工具，这些肯定是央行研究数字货币的部分原因。他们可能会采取两种管理方式：一是完全由政府控制；二是，使法定货币政策与加密货币政策保持一致，并为这些新形式的隐私货币提供合法性。”

Arwen Smit 认为，创造一种新的数字货币意味着在该特定货币中嵌入价值体系和隐私元素，每个使用或接触这种货币的人都需要“自动”接受这些元素。 需要注意的是，目前正在探索的分布式账本技术，实际上只是央行数字货币发展的一种选择。 央行数字货币也可以使用其他技术，包括区块链技术或与区块链密切相关的技术，但实际上不会使用去中心化技术来处理和验证交易——即央行数字货币肯定不会提供审查阻力和类似于加密货币的匿名性。

国际清算银行在其报告中也提出了类似的观点：

“总的来说，央行数字货币需要仔细权衡使用分布式账本技术的成本和收益。 从本质上讲，这项技术实际上是将调整央行资产负债表债权的权力外包给了外部验证者，这意味着你需要非常信任数字货币网络，甚至相信它比央行系统更可靠，但在这个阶段很多对分布式账本技术概念证明的评估大多是负面的。”

传统金融和加密货币之间的差距缩小了吗？

尽管存在爱恨交织的关系，但加密货币与传统金融之间的差距已经缩小。 另一方面，监管机构似乎也在“自强不息”，希望能跟上新技术发展的步伐，受监管的金融工具和创新的去中心化金融解决方案的推出吸引了众多机构投资者。 的关注。

如今，随着越来越多的公司转向区块链技术对其证券进行代币化，代币化也已成为金融界的流行语。 在这种创新模式下，企业不仅可以优化清算和结算流程，甚至可以每年降低约17-270亿美元的交易处理成本。 目前，绝大多数代币化证券都是在私有链上发行的。 这些系统的中心化程度低于现行标准，也符合监管要求。

事实上，银行机构已经开始在去中心化区块链上发行安全代币，例如法国兴业银行在以太坊区块链上推出了第一只担保债券。 中央银行和私人银行也在探索使用代币进行支付和证券结算。 例如，摩根大通发行了稳定币JPM Coin，Finality International也推出了效用结算代币。

去中心化的稳定币已经成为连接传统金融和加密货币两个世界的桥梁，也为密码学提供了一个更具辨识度的入口，让用户在使用创新技术的同时避免受到加密货币波动的影响。 如今，使用加密货币也变得更加容易，因为替代银行应用程序使加密货币支付和转账更加直观，同时还提供贷款和储蓄账户等银行服务。

然而，加密货币行业还有很长的路要走，与我们目前传统金融体系的规模相比，加密货币只是沧海一粟。 根据圣路易斯联邦储备银行的数据，比特币的市值仅为美元的 4.3%。 此外，与整个传统投资市场相比，加密货币行业也很小。

结语

加密货币市场的波动确实令人担忧。 就在本文即将结束之际，CoinMarketCap数据显示，比特币价格已涨至5503.12美元，市值重回1000亿美元。

或许很多人已经开始质疑比特币的“数字黄金”属性，认为这一次比特币随着金融市场的暴跌而暴跌，与传统行业的关联度越来越高。 但如果我们换个角度来看，加密货币与传统市场的相关性越高，不就意味着越来越多的传统机构投资者开始将数字资产加入到他们的投资组合中吗？

或许从长远来看，这未必是件坏事。

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